为了介入好意思联储策略决策，特朗普念念到了“影子主席”这招。

据媒体最新音问，黑马候选东说念主凯文·沃什（Kevin Warsh）有望赢下好意思国财长一职，而且还可能在鲍威尔的好意思联储主席任期于2026年5月达成后，被提名为好意思联储主席。

知情东说念主士称，周三特朗普在佛罗里达州的私东说念主俱乐部海湖庄园举行的一次会议上与沃什会面，规划了这一可能的安排。

这就意味着，沃什将可能成为“影子好意思联储主席”。

淌若确凿这么的情况，来岁的市集就精彩了，“两个好意思联储主席”同期存在 ，市集听谁的？

值得扫视的是，特朗普仍在衡量何如惩办好意思联储的空白，而且可能要比及鲍威尔主席任期于2026年5月达成时才会作念出最终决定。

01

什么是“影子好意思联储主席”？

这就要说到，财长的另一前期热点东说念主选——贝森特。

“影子好意思联储主席”这种策略，是贝森特在大选遵循公布前曾说起的。

本年10月，贝森特在接收媒体采访时曾示意，特朗普应该会在2025岁首（即鲍威尔任期达成前），让共和党禁止的狡计院证据继任者，从而树立一个“影子好意思联储主席”。

“（特朗普）不错通过提前提名下一任好意思联储主席，树立一个‘影子’主席。”

“一朝有了‘影子’好意思联储主席和前瞻指引，莫得东说念主再实在热心鲍威尔的言论了。”

有分析东说念主士指出，尽管贝森特的这种念念法前所未有，但的确可能会被国会遴荐。

知情东说念主士示意，特朗普正在斟酌任命贝森特指导白宫经济委员会，淌若沃什成为好意思联储主席，特朗普将在职期后期提名贝森特担任财政部长。

而这恰是市集最念念看到的“安全决议”：

沃什出任财政部长，他有应付涟漪的教化，是解放生意倡导者，或为特朗普顶点关税策略带来收缩作用，而且青睐财政次序，反对大幅加多债务。

贝森特担任白宫经济委员会主任，他是“投资者的最爱”，淌若没被提名财政部长，投入白宫经济委员会也能起到安抚市集的作用。

不外，特朗普的助手申饬称，特朗普很容易编削主意，他可能会决定不取舍沃什或贝森特担任这些职位，而是取舍其他竞争者之一来指导财政部。

02

“影子主席”是何如超作用的？

本年10月，有名记者Josh Barro在其阵势通信网站（Newsletter）《Very Serious》上发表著作辩论称，淌若特朗普当选好意思国总统，他将有望获取更多对货币策略的禁止权，并指挥策略旅途通往低利率。

著作示意，好意思联储很猛进度上是通过前瞻性指引来运作的——不仅通过设定今天的短期利率来影响遥远利率，还通过告诉市集参与者它狡计何如设定未来的利率来影响遥远利率。

这意味着，指定的未来主席不错在2025年影响货币策略，只需默契他或她在2026年就任主席后狡计作念什么即可。

而淌若沃什的确被寄望担任好意思联储下任主席，那么他将更早介入好意思联储决策，以致一定进度上传达特朗普货币策略的倾向，对好意思联储的独处性形成毁伤。

03

通过“影子主席”禁止好意思联储？

分析以为，特朗平庸过树立“影子主席”来影响好意思联储决策的念念法可能行欠亨，即使大要影响货币策略，特朗普也无法通过刺激策略开脱随之而来的通胀飙升问题。

Barro示意，尽管“影子主席”能在一定进度上骚扰货币策略旅途，但最终的利率决定是由12名成员构成的联邦公开市集委员会（FOMC）共同决定的——而且7名现任FOMC成员中有5东说念主的在职时分将跨越下任总统的在职时分（任期到2028年达成），是以特朗普偏执提名的主席不行能“傍边”利率走向。

著作进一步估计称，淌若“影子主席”的不雅点与现任主席以及FOMC其他成员不一致，还可能加重未来货币策略的不笃定性。

这种不笃定性可能使与遥远固定利率债务计划的风险溢价加多，进而导致一些更具政事趣味趣味的利率（如典质贷款利率）上涨。

相悖，著作还指出，若“影子主席”真能称愿压低利率水平，并使货币策略在来岁超预期宽松，斟酌到联邦政府捏续保管高赤字状态、经济还是被过度刺激，随之而来的可能即是通胀飙升。

“他似乎确信，总统们不错为了短期政事利益而捉弄货币策略。”

“特朗普和他的选民似乎确信，比及他上任后，大要重现疫情前他第一个任期内的经济景况，但淌若他试图重蹈其时的覆辙，最终可能会导致通胀飙升和提拔率下落。”

著作申饬：“淌若特朗普念念和好意思联储玩愚蠢的游戏，他将赢得一个愚蠢的奖品。”

蔓延阅读：

04

“黑马候选东说念主”凯文·沃什

淌若用三个关节词详尽沃什的资格，不错归结为这三个词：名校出身、华尔街血缘、前好意思联储高官。

凯文·沃什降生于1970年，于1992年毕业于斯坦福大学群众策略文体专科，主修经济学和政事学，在1995年顺利获取哈佛大学的法学博士学位，毕业后先后曾接事于摩根士丹利、国度经济委员会、好意思联储理事会和斯坦福商学院。

在被任命为好意思联储理事时，沃什年仅35岁。

值得一提的是，沃什和特朗普的提拔者关系密切，他的岳父罗纳德·劳德是特朗普几十年来的密友。

在特朗普组建其第一任期的内阁成员时，沃什曾是好意思联储主席一职的主要竞争者，但时任财政部长的史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）劝服特朗普取舍了鲍威尔担任这一职位，特朗普曾公开示意，对这一决定感到缺憾。

这位前好意思联储理事在2008年金融危急时代阐扬了关节作用，其时好意思联储主席伯南克派他去跟华尔街交流，因此他有应付涟漪的教化。

手脚特朗普最为关节的竞选开心之一，不管谁成为财政部部长，加征关税皆是不行幸免的主题。而淌若由“曾提拔解放生意”的沃什出任这一职位，市集将关注这是否会使特朗普坚忍的关税态度有所软化。

有各人分析称，投资者将视提名沃什为沉稳的记号，因为他可能反对特朗普建议的一些最顶点关税决议，而特朗普历来青睐市集的办法，这普及了沃什的胜算。

此外开云kaiyun中国官方网站，沃什反对加多债务包袱，尽管财政部对关税的现实莫得精致统治权，沃什或将在谈判延长来岁年底到期的共和党减税策略方面阐扬关节作用，这可能包括关税手脚加多收入和对消赤字冲击的程序之一。